주식 투자 전, 꼭 알아야 할 분석 용어 3

 

주식 공부를 하다 보면 처음엔 낯설고 어려운 용어들 때문에 막막할 때가 많습니다. 지난 글에 이어 이번 글에서는 '배당수익률'과 '순자산가치'라는 두 가지 중요한 개념을 쉽고 간단하게 설명해 드릴 예정입니다. 용어의 의미만 아니라 실제 투자에 어떻게 활용되는지도 함께 다뤄보려 하니, 주식 투자에 관심 있는 분들께 작은 도움이 되기를 바랍니다.

 

6. 배당수익률 = Dividend Yield

 

주식 투자에서 수익을 얻는 방법은 크게 두 가지입니다. 하나는 주가 상승에 따른 시세 차익, 다른 하나는 기업이 이익을 주주에게 나눠주는 배당금입니다. 이 중 배당과 관련된 대표적인 지표가 바로 배당수익률입니다.

 

배당수익률은 기업이 지급하는 배당금을 주가와 비교해 나타낸 비율입니다. 즉, 주식의 배당금을 현재 주가로 나눈 값으로, 투자자가 해당 주식에서 얻을 수 있는 배당 수익의 비율을 의미합니다.

이 지표는 주식에 투자했을 때 얼마나 안정적인 현금 수익을 기대할 수 있는지를 보여주는 지표이기 때문에, 특히 장기 투자자나 안정적인 수익을 선호하는 투자자들에게 중요한 판단 기준이 됩니다.

 

■  배당수익률 = (주당 배당금 ÷ 현재 주가) × 100

 

예를 들어, A 기업이 1년에 1주당 1,000원의 배당금을 지급하고, 현재 주가가 20,000원이라면 배당수익률은 다음과 같습니다( (1,000  ÷ 20,000) × 100 = 5%

즉, 이 기업의 주식을 보유하고 있다면 연간 5%의 배당 수익을 얻을 수 있다는 의미입니다.

 

배당수익률이 높으면 마치 이자가 높은 예금처럼 느껴져서 매력적으로 보일 수 있습니다. 그러나 무조건 높은 배당수익률이 좋은 것은 아닙니다. 

배당수익률은 ‘배당금 ÷ 주가’로 계산되기 때문에, 주가가 급락하면 수익률이 인위적으로 높아질 수 있습니다. 예를 들어, 배당금이 그대로인데 주가가 반토막 나면 배당수익률은 두 배로 높아지죠.

* 위에 예로 들은 기업이  1년에 1주당 1,000원의 배당금을 지급하고, 현재 주가가 10,000원이라면 (1,000 ÷10,000) × 100 = 10%

 

배당수익률은 두배가 되었지만 이는 회사의 실적이 악화되어 주가가 떨어진 결과일 수 있습니다. 이런 경우 앞으로 배당금이 줄어들거나 없어질 가능성도 함께 고려해야 합니다.

높은 배당을 계속 유지할 수 있는지 여부도 중요합니다. 기업의 이익 규모, 배당 성향(이익 중 배당에 쓰는 비율), 과거 배당 내역 등을 함께 확인해야 안정적인 배당이 가능한지 판단할 수 있습니다. 일시적인 고배당보다 꾸준히 배당을 늘려온 기업이 오히려 장기 투자에는 더 유리할 수 있습니다. 모든 기업이 고배당을 추구하지는 않습니다. 어떤 기업은 이익을 미래 성장을 위해 재투자하기도 합니다. 예를 들어, 기술주나 신성장 산업에 속한 기업들은 배당보다 사업 확장에 집중하는 경우가 많습니다. 이런 기업들은 현재는 배당이 낮아도 장기적으로는 더 큰 시세 차익을 기대할 수 있습니다.

 

배당수익률은 주식의 수익성을 파악하는 유용한 도구이지만, 단독으로 모든 것을 설명하지는 못합니다. 투자 판단을 내릴 때는 반드시 기업의 재무 건전성, 실적 흐름, 산업 전망 등 다양한 요소를 함께 고려하시는 것이 좋습니다.

7.순자산가치 = NAV (Net Asset Value)

주식 투자를 할 때 "이 회사 주식이 비싼 걸까, 싼 걸까?"라는 고민을 하게 됩니다. 이때 활용할 수 있는 대표적인 지표 중 하나가 바로 순자산가치입니다. NAV는 기업이 가지고 있는 자산에서 부채를 뺀 순수한 자산의 가치를 의미합니다. 다시 말해, 순자산가치는 만약 회사를 지금 당장 문 닫는다면, 모든 자산을 팔고 빚을 갚은 뒤에 주주들에게 돌아갈 수 있는 실제 남은 재산의 총액이라고 볼 수 있습니다. 

 

■  순자산가치(NAV) = 총자산 - 총부채

예를들어 A주식회사의 총자산은 100억 원 (현금, 부동산, 설비 등), 총부채는 40억 원 (대출금, 미지급금 등)이라고 한다면

이 경우, 순자산가치(NAV)는 다음과 같이 계산됩니다:

NAV = 100억 원 - 40억 원 = 60억 원 즉, A주식회사의 순자산가치는 60억 원입니다. 이는 회사가 모든 자산을 팔고 부채를 갚은 후, 주주들에게 돌아갈 수 있는 실제 자산의 총액을 나타냅니다.

 

■  주당 순자산가치 = (순자산 ÷ 발행주식 수)

앞서 계산한 A주식회사의 순자산가치(NAV)는 60억 원이었습니다. 이번에는 이 회사가 발행한 주식 수가 100만 주라고 한다면

주당 순자산가치= 60억 원 ÷ 100만 주 = 60,000원 즉, A주식회사의 주당 순자산가치는 60,000원입니다.
이 수치는 한 주당 실제로 보유하고 있는 자산 가치를 얼마로 평가할 수 있는지를 나타내며, 현재 주가가 이보다 높거나 낮은지를 비교해 투자 판단에 활용할 수 있습니다.

 

현재 주가가 주당 순자산가치보다 훨씬 높다면, 이는 시장 기대치가 높거나 거품이 끼었을 가능성을 의미합니다. 반대로 주가가 순자산가치보다 낮다면, 그 기업은 시장에 저평가된 종목일 수 있으며, 가치투자자들에게 매력적인 투자 대상이 될 수 있습니다.

또한 금융업, 부동산업, 제조업처럼 건물, 설비, 현금 등 실물 자산을 많이 보유한 산업의 기업들은 순자산가치를 기준으로 기업 가치를 평가하는 데 특히 적합합니다. 이러한 기업들은 실적보다 자산 규모와 질이 주가에 더 큰 영향을 미치기 때문에, 순자산가치가 투자 판단에 중요한 지표로 활용됩니다.

만약 기업이 갑작스럽게 사업을 중단하거나 청산하게 되는 상황이 발생한다면, 순자산가치는 회사가 자산을 모두 처분하고 부채를 갚은 후, 주주에게 분배될 수 있는 금액의 기준이 됩니다.
따라서 이러한 상황까지 고려하는 보수적인 투자자에게는 리스크 관리 측면에서 중요한 지표로 활용됩니다.